Новые журнальные публикации, выпуск №1

Аннотированный перечень свежих статей исследователей и преподавателей ВШЭ по экономике, опубликованных в ведущих российских научных журналах.

Барсукова С.Ю. Условия эффективного протекционизма. Размышления С.Ю. Витте и Д.И. Менделеева // ЭКО: экономика и организация промышленного производства. 2011, № 7. С. 157-171.

Аннотация: Протекционизм или свободная торговля? Какой из этих путей должна сегодня выбрать Россия, чтобы стать конкурентоспособной мировой державой? Автор статьи, опираясь на труды С.Ю. Витте и Д.И. Менделеева, а также на исторические факты развития мировых экономик, пытается найти ответ на этот вопрос.

Ключевые слова: протекционизм, свободная торговля, производство, история России

 

Василюк А.А., Карминский А.М. Моделирование кредитных рейтингов отечественных банков на основе российской отчетности // Управление финансовыми рисками. 2011, № 3. С. 194-205.

Аннотация: В статье рассмотрены методы построения эконометрических моделей рейтингов российских банков на основе финансовой отчетности по РСБУ, выявлены основные факторы, определяющие значение рейтингов. Точность таких моделей во многом связана с качеством бухгалтерской отчетности и уровнем транспарентности банков.

Ключевые слова: рейтинги, эконометрические модели, риск-менеджмент, банки.

 

Гадыршина Е.М. О повышении эффективности государственной поддержки экспорта // Общество и экономика. 2011, № 4-5. С. 74-86.

Аннотация: В статье рассматривается актуальный вопрос определения возможностей оказания максимально эффективной государственной поддержки отечественным предприятиям-экспортерам. Описываются подходы, в соответствии с которыми национальные компании могут быть распределены по группам экспортной активности, а также определены соответствующие механизмы государственной поддержки, предоставляемой предприятиям на каждой стадии развития процесса интернационализации. Содержится анализ системы государственной поддержки экспорта, существующей в настоящее время в Российской Федерации, с точки зрения соответствия доступных механизмов поддержки реальным потребностям российских экспортеров.

Ключевые слова: государственная поддержка экспорта, потребности предприятия, интернационализация, внешние рынки, стимулирование экспорта.

 

Григорьев Л.М., Иващенко А.С. Мировые дисбалансы сбережений и инвестиций // Вопросы экономики. 2011, № 6. С. 4-19.

Аннотация: В статье анализируются дисбалансы сбережений и инвестиций в крупнейших развитых и развивающихся странах и группах стран. Ключевые детерминанты сберегательных и инвестиционных решений для различных экономических агентов выделены на основе известных теоретических работ. Анализ докризисных балансов сбережений и накопления капитала проведен с выделением специфической роли США и Китая в мировой системе перераспределения финансовых ресурсов. Показаны изменение сберегательного поведения американских домохозяйств в кризисный период и возникновение тем самым дополнительного источника покрытия американских дефицитов. Отмечена ключевая роль сохранения высокой нормы личного сбережения в США для поддержания посткризисного роста.

Ключевые слова: сбережения, капиталовложения, потоки капитала, мировой баланс и избыток сбережений.

 

Демкин И.В., Бархатов В.Д., Габриелов А.О. Эволюция риск-менеджмента промышленных предприятий России // Управление финансовыми рисками. 2011, № 2. С. 86-99.

Аннотация: В настоящее время внедрение систем риск-менеджмента в российских компаниях является ключевым направлением развития корпоративного управления. Управление рисками увеличивает вероятность достижения стратегических целей компании, повышает ее рыночную стоимость и является одним из возможных источников достижения конкурентного преимущества. В настоящей работе проведен анализ эволюции и практики применения риск-менеджмента на российских промышленных предприятиях.

Ключевые слова: риск-менеджмент, КСУР.

 

Ершов Ю.А. Владивостокский форум Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества и проблемы обеспечения энергетической безопасности в странах Азии и Тихого океана // Инвестиции в России. 2011, № 7. С. 3-10.

Аннотация: С 1 по 8 сентября 2011 года во Владивостоке будет проведен форум Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), который пройдет под председательством России. Предстоящий форум созывается весьма представительной международной организацией, объединяющей страны Азиатско-Тихоокеанского региона и включающей Австралию, Бруней, Канаду, Индонезию, Японию, Республику Корея, Малайзию, Новую Зеландию, Филиппины, Сигапур, Таиланд, США, Китайский Тайбей (Тайвань), Гонконг, Китай, Мексику, Папуа – Новую Гвинею, Чили, Перу, Россию и Вьетнам. На страны-члены АТЭС приходится около 40 процентов мировой торговли. В 2009 году страны АТЭС привлекли более 27 процентов мировых прямых иностранных инвестиций и в то же время инвестировали в других странах свыше 63 процентов общего объема мировых прямых иностранных инвестиций. После ожидаемого принятия в члены АТЭС Индии и Монголии, подавших заявление о вступлении в АТЭС, удельный вес АТЭС в мировом населении, ВВП и торговле существенно увеличится. Речь пойдет о потенциале более чем половины планеты, причем включающей наиболее стремительно развивающиеся страны, в первую очередь Китай и Индию. Кроме Индии и Монголии на членство в АТЭС претендуют Камбоджа, Лаос, Аомынь, Пакистан, Шри-Ланка, Мьянма, Колумбия и Эквадор. Форум по традиции соберет саммит лидеров стран-участниц, т.е. на нем будет обеспечено самое высокое представительство, что увеличивает эффективность восприятия выдвигаемых предложений и их практическое внедрение.

Ключевые слова: форум Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества, АТЭС.

 

Зудин А.Ю., Яковлев А.А. Подснежники или незаменимые посредники? Сектор «работающих» бизнес-ассоциаций России (по данным качественного исследования) // Мир России Т. ХХ, 2011, № 3. С. 95-124.

Аннотация: В данной статье на основе анализа материалов углубленных неформализованных интервью с руководителями 23 бизнес-ассоциаций весной 2010 года рассматривается место и роль предпринимательских ассоциаций в структуре отношений власти и бизнеса в современной России. Дается ответ на вопрос о том, в какой мере бизнес-ассоциации могут выступать в роли «агентов модернизации».

Ключевые слова: провалы рынка и «провалы государства», бизнес-ассоциация как посредник, механизм координации, коллективное действие, общественные блага, «агенты модернизации».

 

Капелюшников Р.И., Демина Н.В. Чего опасаться российским собственникам? // ЭКО: экономика и организация промышленного производства. 2011, № 6. С. 26-48.

Аннотация: На основе данных выборочного обследования российских промышленных предприятий, проведенного в 2009 году, делается вывод, что российская экономика продолжает функционировать на чрезвычайно шатком фундаменте из размытых и плохо защищенных прав собственности. В этих условиях получение собственниками отдачи от любых инвестиционных и инновационных проектов, рассчитанных на длительную перспективу, оказывается крайне проблематичным.

Ключевые слова: перераспределение собственности, рыночные/нерыночные риски, защищенность, институциональная среда.

 

Котляров И.Д. Уточненная методика расчета ставки роялти при франчайзинге // Управление корпоративными финансами. 2011, № 1. С. 52-58.

Аннотация: В данной статье автор предлагает вниманию читателей новую методику расчета ставки роялти с учетом снижения риска деятельности франчайзи благодаря использованию интеллектуальной собственности франчайзера.

Ключевые слова: роялти, франчайзинг, интеллектуальная собственность.

 

Котляров И.Д. Оценка стоимости бренда и классификация брендов // Практический маркетинг. 2011, № 7. С. 11-17.

Аннотация: В статье предложена уточненная методика расчета стоимости бренда, полученная путем корректировки метода добавленной стоимости. Показано, что стоимость бренда является положительной величиной, даже если прирост стоимости товара (услуги) отрицательный. Предложена классификация брендов по критериям прироста цены и прироста объемов продажи и описаны стратегии управления брендом (торговой маркой) в каждой из выявленных ситуаций.

Ключевые слова: бренд, стоимость бренда, прирост стоимости, прирост объема продаж.

 

Мищенко А.В., Перцева М.А. Модели управления заемным капиталом промышленного предприятия // Финансовый менеджмент. 2011, № 3. С. 28-41.

Аннотация: Весьма актуальной задачей настоящего времени является управление оборотным капиталом предприятия. В данной работе обосновывается использование в качестве механизма управления кредитными ресурсами предприятия средств количественного анализа и методов оптимального программирования с целью предложить комплексное решение задачи обеспечения наиболее рационального развития предприятия в условиях рынка. В статье также представлен пример расчета производственной программы и закупок материальных ресурсов с использованием привлеченного заемного капитала с помощью задачи линейного программирования.

Ключевые слова: оборотный капитал предприятия, кредитные ресурсы предприятия, количественный анализ, оптимальное программирование.

 

Сытин Ф.М., Каяшева Е.В. Оценка операционного риска в коммерческом банке // Управление финансовыми рисками. 2011, № 3. С. 178-193.

Аннотация: Цель данной статьи — познакомить читателей с основными моделями оценки операционного риска, а также предложить примеры их реализации с учетом особенностей российского банковского рынка.

Ключевые слова: риск-менеджмент, оценка рисков, прогноз рисков, базовый индикатор, стандартизированный подход, балансовая модель, операционный риск.

 

Теплова Т.В. Трактовка риска в анализе соотношения «риск-доходность» на развивающихся рынках капитала // Управление корпоративными финансами. 2011, № 1. С. 10-43.

Аннотация: Специфика ценообразования ряда финансовых активов порождает интерес к альтернативным показателям эффективности инвестирования, учитывающим не только доходность и общий риск, но и систематический односторонний (чистый) риск. В данной статье автор рассматривает несколько альтернативных подходов к формированию показателей и демонстрирует их расчет на примере популярных инвестиционных активов российского рынка.

Ключевые слова: коэффициент Шарпа, альфа Дженсена, индекс Трейнора, коэффициенты Сортино, коэффициент UPR, мера Омега, спред выигрыша-потерь Эстрады, бета Хогана — Вэррена, бета Бавы — Линденберга, бета Харлоу — Рао.

 

Теплова Т.В. Тестирование конструкции САРМ с альтернативными мерами риска в объяснении различий в наблюдаемых доходностях акций российского рынка (Часть 1) // Управление корпоративными финансами. 2011, № 2. С. 66-77.

Аннотация: Хотя тесты на предмет объяснительной способности САРМ по развитым и развивающимся рынкам капитала не дают однозначно положительных результатов, позволяющих говорить о влиянии меры рыночного риска на доходность акций, на практике однофакторная равновесная САРМ получила огромное признание и распространение. Цель данного исследования — проверить, могут ли видоизмененные модели лучше объяснить различия в наблюдаемых доходностях ценных бумаг на российском рынке.

Ключевые слова: бета-коэффициент, доходность акции, систематическая асимметрия, односторонний риск, мера риска, премия за риск.

 

Теплова Т.В. Тестирование конструкции САРМ с альтернативными мерами риска в объяснении различий в наблюдаемых доходностях акций российского рынка (Часть 2) // Управление корпоративными финансами. 2011, № 3. С. 138-151.

Аннотация: Цель данного исследования — проверить, насколько модифицированные конструкции САРМ с введением моментов распределения доходности третьего и четвертого порядков (систематическая асимметрия и эксцесс), а также условная САРМ (вместо традиционной безусловной) позволяют лучше объяснить различия в наблюдаемых доходностях ценных бумаг (cross-section return variations) на российском рынке.

Ключевые слова: бета-коэффициент, систематическая асимметрия, систематический эксцесс, объяснительная способность, мера риска, условная САРМ.

 

Тюрин Д.В., Лантух М.С. Исследование розничного рынка одноподвесных горных велосипедов (hardtail) начального и любительского уровня в городе Москве // Практический маркетинг. 2011, № 6. С. 4-13.

Аннотация: Здоровый образ жизни завоевывает жителей больших городов все больше и больше. В настоящее время предложение велосипедов на рынке достаточно широко, а изобилие брендов и моделей любого может ввести в смятение. Но если вы уже знаете свой стиль катания, тогда сложный выбор велосипеда станет гораздо легче – вам останется выбрать только бренд и модель. Данная статья посвящена маркетинговому исследования рынка велосипедов в Москве, а именно потребительские предпочтения относительно хардтейлов.

Ключевые слова: хардтейл, маркетинговые исследования, метод «Таинственный покупатель» (Mystery shoping), кабинетные исследования, телефонные интервью, полевое исследование, розничные торговые точки, фрирайдеры, респонденты.

 

Уланов В.Л. О путях реформирования естественных монополий // ЭКО: экономика и организация промышленного производства. 2011, № 6. С. 139-146.

Аннотация: В статье показана необходимость более четкой проработки в «Стратегии-2020» проблем реформирования естественных монополий. Приведены рекомендации по разукрупнению и частичной приватизации компаний-космополитов.

Ключевые слова: Стратегия-2020, реформирование, естественные монополии.

 

Философова Т. Г., Валов И. И. Инвестиционная деятельность ТНК по созданию инфраструктуры глобальной экономики // Лизинг технологии бизнеса. 2011, № 7. С. 7-17.

Аннотация: Показано, что в современном глобальном экономическом пространстве формируется новый тип экономики, основанный на динамичном развитии инфраструктурных отраслей, с одной стороны, и возрастании роли транснационального капитала – с другой. Представлены результаты анализа мирового опыта инвестиционного участия ТНК в развитии инфраструктуры зарубежных стран, проведенного с использованием предложенных критериев оценки инфраструктурных отраслей, и выявлены привлекательные для инвестиционной деятельности секторы и непривлекательные, требующие государственной поддержки.

Ключевые слова: инвестиции, инфраструктура, глобализация, транснациональный капитал, ТНК.

 

Черкасова В.А. Детерминанты эффективности сделок слияний и поглощений с частными и публичными компаниями // Управление корпоративными финансами. 2011, № 3. С. 184-194.

Аннотация: В статье рассмотрено влияние «эффекта листинга» на доходность сделки для компаний-покупателей. Автором проведен сравнительный анализ частных и публичных компаний, выявлены факторы, влияющие на доходность в момент объявления о сделке с частными и публичными компаниями-целями, определен характер зависимости эффективности сделок от статуса компаний-целей.

Ключевые слова: корпоративный контроль, слияния и поглощения, переговорная сила, сверхдоходность, эффект листинга.